保理供需同比平稳增长，支持实体经济作用持续发挥

　　—2025年1月中国商业保理功能指数

　　2025年1月，中国商业保理功能指数为54.8%，较2024年12月下降4个百分点，同比增速有所放缓，但指数仍处于扩张区间，表明商业保理行业持续稳定发挥对实体经济的支持作用。

       分项指数变化显示，商业保理供给侧投放稳步增长，赋能实体经济作用持续释放；保理需求平稳较快增长，行业动力持续向好发展；商业保理综合服务费率低位继续徘徊；多元化投放金额与产品种类均加快增长；商业保理筹资成本降势明显放缓，筹资难度基本稳定；保理企业市场预期延续高位，政策与季节性需求支撑乐观基调。

　　2024年11月-2025年1月指数变动情况

　　一、商业保理供给侧投放稳步增长，赋能实体经济作用持续释放

　　（一）商业保理规模投放平稳增长，正、反向保理走势仍明显分化

　　2025年1月，商业保理规模投放力度稳步增强，助力实体经济发展作用继续显现。保理规模投放指数为55.1%，较2024年12月下降了4.1个百分点。分项指数中，保理投放总额指数为56%，较上月下降2.6个百分点；保理业务办理笔数指数为53.5%，较上月下降6.7个百分点。

　　从结构来看，正向保理投放总额指数和业务笔数指数分别为62.9和61.3%，指数水平均连续2个月在60%以上高位，反向保理投放总额指数为48.4%，较上月下降3.2个百分点，再次降至50%以下。反向保理业务笔数指数为45.2%，较上月下降3.2个百分点，已连续6个月处于收缩区间。

　　（二）商业保理普惠支撑作用有所提升，支持重点领域业务数量延续增势

　　2025年1月，业务普惠指数为51.2%，较2024年12月月下降4.4个百分点，服务小微企业和专精特新企业的普惠指数分别为51%和52.9%，均处于50%以上，但这两个指数分别较前值下降了6.3个和3.8个百分点，显示服务这两个领域的业务量同比增速有所趋缓。服务乡镇农村企业的普惠指数为50%，较2024年12月下降1.9个百分点。

　　从企业填报数量看，服务小微企业的商业保理企业覆盖面有所扩大，且仍远高于乡镇农村企业和专精特新企业。1月，有服务小微企业业务的商业保理企业占比为90.3%，比重升至90%以上高位。有服务专精特新企业业务的商业保理企业占比达到了61.3%，明显高于前值的50.8%。而有服务乡镇农村企业业务的商业保理企业占比为45.2%，与前值45.8%基本一致。

　　（三）商业保理特色服务业务数量稳步增加，“一带一路”与绿色低碳业务量增速有所分化

　　2025年1月，商业保理特色服务指数为58.6%，较2024年12月下降3.3个百分点，指数虽有下降，但仍处于58%以上较好水平，表明商业保理企业在特色领域的业务数量保持稳定增加态势，支持力度稳步提升。

　　绿色低碳特色服务指数为64.5%，较前值上升0.4个百分点，连续2个月在64%以上高位。但“一带一路”特色服务指数为53.4%，较2024年12月下降6.6个百分点。从企业填报数量来看，保理企业对这两个领域的业务覆盖度仍有待进一步加强。反映存在服务“一带一路”和绿色低碳相关业务的商业保理企业的占比分别为48.4%和51.6%。企业调查也显示，反映服务“一带一路”和绿色低碳业务余额比重同比变化不大，与去年同期持平的企业占比分别为67.7%和74.2%。

　　二、保理需求平稳较快增长，行业动力持续向好发展

　　（一）市场与政策支持因素叠加，保理新增需求较快增长

　　2025年1月，中国商业保理新增需求总额指数为61.4%，较12月份小幅下降0.5个百分点，保持在60%左右的较好水平，且指数波动较小，显示近期商业保理行业市场需求保持同比平稳较快增长势头。

　　正向保理新增需求总额指数为58.1%，虽较上月下降3.2个百分点，仍处于50%以上额度较好水平。反向保理新增需求总额指数为50%，与上月持平，显示1月份反向保理市场需求同比保持稳定。

　　（二）潜在需求继续较好增长，反向保理后市看好

　　2025年1月份，中国商业保理潜在需求数量指数为57.8%，较上月下降2.6个百分点，保持在较好水平。正向保理潜在需求数量指数为67.7%，与上月持平，连续2个月运行在67%以上的高水平。反向保理潜在需求数量指数为51.6%，虽较上月下降1.6个百分点，仍保持在扩张区间。

　　（三）保理余额加快扩张，客户规模继续上升

　　2025年1月，保理日均余额指数为55.2%，较上月上升0.9个百分点，连续2个月运行在54%以上。正向保理日均余额指数为56.5%，较上月上升1.7个百分点；反向保理日均余额指数为46.8%，较上月下降4.8个百分点，再次落入收缩区间。

　　2025年1月核心客户数量指数为59.3%，较上月上升0.2个百分点，保持在60%左右的良好水平。从本项指数启动以来，核心客户数量指数持续运行在较好水平，显示商业保理在获客方面持续保持良好发展势头，客户数量规模持续较好增长。

　　三、商业保理综合服务费率低位继续徘徊

　　2025年1月，中国商业保理综合服务费率指数为36.3%，虽较2024年1月上升6.5个百分点，仍处于收缩区间内较低水平，显示当前保理行业服务费率继续在低位徘徊。正向服务费率指数为42.9%，环比上升11.4个百分点；反向服务费率指数为40.4%，环比持平，继续呈现稳定下降态势。

　　四、多元化投放金额与产品种类均加快增长

　　2025年1月，商业保理多元化投放金额指数为58.5%，较2024年12月上升5.5个百分点；服务产品种类指数也环比上升2.8个百分点至59.8%。数据显示，年初商业保理行业多元化服务呈现加快增长态势，商业保理企业持续拓展多元化业务以满足不同客户的融资需求，强化市场适应性和竞争力。

　　五、商业保理筹资成本降势明显放缓，筹资难度基本稳定

　　2025年1月，商业保理企业筹资综合成本指数为40%，较2024年12月上升10个百分点，结束连续2个月下降趋势，但指数仍处于收缩区间，但降势较前期有明显放缓；筹资难度指数为51.9%，环比上升1.9个百分点，变化不大，虽继续位于50%以上扩张区间，但指数水平相对不高，显示保理企业筹资难度基本稳定。

　　六、保理企业市场预期延续高位，政策与季节性需求支撑乐观基调

　　2025年1月，商业保理企业业务活动预期指数为60.3%，较2024年12月微升0.1个百分点，连续2个月位于60%以上的高位区间。一方面，政策端持续释放积极信号，包括财政与货币政策的协同发力预期。另一方面，一季度资金投放传统旺季临近，支撑市场信心维持乐观基调。但仍需关注后续政策落地节奏与实际融资需求的匹配度，若一季度投放数据不及预期，可能对市场信心形成短期压力。