商业保理供需同比继续稳步增长，支持实体经济作用持续发挥

　　—2024年10月中国商业保理功能指数

　　2024年10月，中国商业保理功能指数为55.6%，较9月份下降1.7个百分点，连续4个月保持在50%以上扩张区间，显示商业保理行业同比保持较快增速，服务实体经济作用继续显现。

　　

　　分项指数变化显示，商业保理供给侧投放力度稳步加强，支持实体经济作用持续发挥；保理市场需求同比继续增长，正反向需求分化问题较为突出；商业保理综合服务费率同比继续下降；多元化服务保持同比明显增长趋势；商业保理企业筹资成本延续降势，筹资难度问题依然存在；商业保理企业对未来市场预期谨慎乐观。

2024年8-10月指数变动情况

　　一、商业保理供给侧投放力度稳步加强，支持实体经济作用持续发挥

　　（一）商业保理规模投放同比平稳较快增长，对实体经济的支持效应持续显现

　　10月规模投放指数为56.5%，较去年同期仍保持平稳较快增长，投放力度稳步加强，支持实体经济的作用持续发挥。分项指数显示，保理投放总额和业务办理笔数均保持同比增长，保理投放总额指数为54.2%，保理业务办理笔数指数为60.2%。

　　从结构来看，正、反向保理投放总额指数分别为53.4%和51.7%，正向保理投放同比增速仍略快于反向保理，但前期的分化态势有所缓解。正、反向保理业务办理笔数指数分别为59.3%和41.5%，显示正向保理业务笔数保持同比较快增长，但反向保理业务笔数仍呈现同比下降态势，一方面当前宏观经济压力对建筑业等主要行业的反向保理需求仍有一定抑制，带动反向保理业务数量的下降。另一方面前期着力解决中小企业回款的相关政策对反向保理需求的影响仍在显现。

　　（二）商业保理普惠支持作用持续显现，小微企业仍是重点服务对象

　　10月普惠指数为52.4%，同比保持稳定增长态势，普惠支持作用持续显现。服务小微企业、乡镇农村企业和专精特新企业的普惠指数均处于50%以上。其中乡镇、农村企业普惠指数为54%，专精特新企业普惠指数为53.2%，小微企业普惠指数为51%企业调查也显示，10月末，有43.3%的商业保理企业反映小微型企业保理业务余额比重较去年同期增加。

　　从企业填报数量看，10月有服务小微企业业务的保理企业占比为86.9%，有服务乡镇和农村企业和专精特新企业业务的保理企业占比均为42.6%和52.5%，小微企业仍是商业保理企业普惠性服务的主要对象。

　　（三）商业保理特色服务支持力度有所加大，业务数量同比增速有所加快

　　10月特色服务指数为57.7%，同比持续保持增长，且增速有所加快。其中，“一带一路”指数为55.4%，绿色低碳指数为60.3%，均达到调查以来新高。

　　服务“一带一路”和绿色低碳的相关业务的商业保理企业占比仍偏低，均处于50%以下。反映服务“一带一路”和绿色低碳业务余额比重与去年同期持平的企业占比分别为66.7%和73.3%，继续保持稳定，商业保理企业对这两项业务整体的覆盖程度仍需进一步提升。

　　二、保理市场需求同比继续增长，正反向需求分化问题较为突出

　　（一）保理新增需求较快增长，正反向保理需求有所分化

　　10月新增需求总额指数为58.5%，仍保持同比较快增长。一是行业基础稳步扩张；二是政策因素拉动。

　　从结构来看，10月正向保理新增需求总额指数为59.3%，意味着正向保理市场需求持续较快增长，是行业向好运行的基础。反向保理新增需求总额指数为46.6%，显示反向保理市场需求不仅不稳定，整体也处于收缩态势。

　　（二）保理潜在需求保持上升，正反向潜在需求明显分化

　　10月商业保理潜在需求数量指数为56.8%，意味着向商业保理企业提供基础资料但尚未进入签约环节的项目数量较去年同期仍有增长。从结构来看，正向保理潜在需求数量指数为64.4%，显示正向保理潜在需求稳定较快释放。反向保理潜在需求数量指数降至44.9%。综合来看，当前正向商业保理市场需求和潜在需求都在稳定较快增长，但反向保理市场需求和潜在需求都在持续收缩。

　　（三）行业稳定性有所波动，核心客户数量保持较快增长

　　10月商业保理日均余额指数48.3%，短期降至收缩区间。从结构来看，正向保理日均余额指数为49.2%，连续2个月明显下降。反向保理日均余额指数为44.1%，连续2个月运行在收缩区间。10月核心客户数量指数为64.5%，连续4个月保持在60%及以上的较高水平，显示商业保理企业核心客户数量稳定较快增加，也从侧面反映出商业保理的市场边界在不断扩大。

　　三、商业保理综合服务费率同比继续下降

　　10月，综合服务费率指数为25.9%，自7月以来持续保持在较低水平，意味着商业保理企业综合服务费率延续同比大幅下降的趋势。其中，正向保理和反向保理的综合服务费率指数分别为31.6%和28%。在我国货币金融政策逐步趋于宽松的大环境下，金融服务综合费率持续下降也成为近期的发展趋势。但如果因为企业市场需求持续萎缩导致商业保理融资规模随之收缩，势必影响商业保理企业利润增长空间，导致商业保理企业利润承压。

　　四、多元化服务保持同比明显增长趋势

　　10月，商业保理多元化投放金额指数为56.7%，仍连续4个月保持在55%以上，多元化服务在投放金额上仍较去年同期保持明显增长；服务产品种类指数为57.8%，连续4个月在53%以上，多元化投放种类也较去年同期有所增长。

　　五、商业保理企业筹资成本延续降势，筹资难度问题依然存在

　　10月，商业保理企业反映筹资成本下降趋势没有变化，筹资综合成本指数为39.2%，仍低于40%，意味着商业保理企业认为10月通过各种渠道筹资的综合成本继续较去年同期下降。筹资难度指数为57.9%，连续2个月高于57%，意味着商业保理企业认为10月从各种渠道筹资的难度较去年同期继续明显上升。企业调查显示，所有反映存在常规性困难的商业企业均提到了融资难的问题。

　　六、商业保理企业对未来市场预期谨慎乐观

　　从预期看，商业保理企业对近期市场预期呈现谨慎乐观态势。10月业务活动预期指数为51.7%，较9月份下降6.9个百分点，意味着商业保理企业认为近期市场整体水平仍好于去年同期，但乐观预期的强度有所减弱，这可能是由于10月份整体市场相对平淡，企业预期有一定季节性回调。