商业保理供需增速放缓,支持实体经济作用稳中略降

  —2025年7月中国商业保理功能指数

  2025年7月,中国商业保理功能指数为49.8%,环比下降3.5个百分点,意味着商业保理支持实体经济作用较去年同期稳中略有减弱。

  

  分项指数变化显示,供给侧投放力度有所趋弱,普惠投放持续下降,特色服务投放保持稳中略增。其中,商业保理规模投放同比增速有所放缓,正向保理投放保持较快增长;普惠投放同比持续偏弱,同比降幅较上月扩大;特色服务业务数量保持稳中略增,绿色低碳融资力度增势明显。保理需求增速高位放缓,保理市场规模稳定扩张。其中新增需求扩张势头高位放缓,正向需求仍保持较好扩张态势;潜在保理需求扩张势头高位放缓,反向保理潜在需求稳定运行。保理规模稳定扩张,核心客户数量继续较快增加;此外,商业保理综合服务费率降幅收窄;多元化业务数量保持较快增长,增速放缓;商业保理企业筹资难度高于去年同期,筹资成本连续下降;商业保理企业预期持续乐观。

  2025年5月-7月指数变动情况  

  一、供给侧投放力度有所趋弱,普惠投放持续下降,特色服务投放保持稳中略增

  (一)商业保理规模投放同比增速有所放缓,正向保理投放保持较快增长

  2025年7月,中国商业保理规模投放指数为51.4%,较上月下降5.5个百分点,显示商业保理规模投放同比继续保持增长,但增速较上月有所放缓。投放总额指数与业务办理笔数指数分别为52.6%和49.4%,较上月分别下降3.8和8.4个百分点,显示商业保理投放总额增速较去年同期保持稳定增长,但业务办理数量较去年同期有所下降。

  从正、反向结构来看,正向保理投放增速保持正增长。7月,正向商业保理投放总额指数虽较上月下降4.9个百分点,但仍在62.2%的较高水平,连续8个月保持在60%以上高位。同时,正向商业保理业务笔数同比持续增长,7月正向商业保理业务笔数指数较上月下降6.1个百分点,但仍在54.9%的较高水平。7月反向保理投放总额指数为43.9%,环比下降1.2个百分点,连续7个月处于50%以下收缩区间。反向保理业务办理笔数为42.7%,与上月持平,连续12个月处于收缩区间。

  (二)商业保理普惠投放同比持续偏弱,同比降幅较上月扩大

  7月,业务普惠指数46.7%,较上月下降2.7个百分点,连续3个月低于50%,显示商业保理企业的业务普惠投放力度较去年同期持续偏弱,且同比下降幅度较上月有所扩大。

  7月服务小微企业的普惠指数为47.2%,环比下降4.2个百分点,结束上月回升至50%以上的上升走势。商业保理企业对专精特新企业的业务数量同比持续下降,且降幅较上月有所扩大。7月服务专精特新企业的普惠指数为48%,环比下降1.1个百分点,连续3个月低于50%。商业保理企业对乡镇农村企业的支持力度保持相对偏弱态势,同比继续呈现下降态势。7月服务乡镇农村企业的普惠指数为44.7%,环比下降1.9个百分点,继续保持在相对低位,且降幅较上月有所扩大。

  (三)商业保理特色服务业务数量保持稳中略增,绿色低碳融资力度增势明显

  7月,商业保理特色服务指数为50.7%,较上月小幅下降0.2个百分点,连续2个月运行在扩张区间。从分项指数来看,商业保理在绿色低碳领域业务数量保持较快增长。7月绿色低碳特色服务指数虽较上月下降0.8个百分点,但仍达到55.2%的较高水平,连续2个月在55%以上。

  商业保理在“一带一路”领域的业务数量保持同比下降趋势,降幅有所收窄。7月“一带一路”特色服务指数为46.7%,较上月上升0.3个百分点,连续2个月环比上升,但连续6个月低于50%。

  二、保理需求增速高位放缓,保理市场规模稳定扩张

  (一)商业保理新增需求扩张势头高位放缓,正向需求仍保持较好扩张态势

  2025年7月,中国商业保理新增需求总额指数为59.1%,环比下降5.2个百分点,但指数仍处于较高水平,显示7月份商业保理行业市场需求同比扩张势头虽较上月高位有所放缓,仍保持较好水平。

  从结构来看,7月正反向保理市场需求分化问题仍比较突出。正向商业保理新增需求总额指数为58.5%,环比下降3.7个百分点,在连续3个月保持在60%以上后降至60%以下,但指数仍保持在较好水平,显示正向保理市场需求仍保持较好扩张势头。反向保理继续保持同比收缩态势,且收缩势头短期有所加快,‌反向商业保理新增需求总额指数为43.9%,环比下降3.7个百分点。

  (二)潜在保理需求扩张势头高位放缓,反向保理潜在需求稳定运行

  7月,商业保理潜在需求数量指数为56.3%,环比下降4.6个百分点,但指数仍处于较好水平,当前向商业保理企业提供基础资料但尚未进入签约环节的项目数量同比继续扩张,显示潜在保理市场需求仍比较好。

  从结构来看,正向商业保理潜在需求持续较好扩张,正向商业保理潜在需求数量指数为64.6%,虽环比下降2.4个百分点,仍连续11个月保持在60%以上的较好水平。反向商业保理潜在需求数量指数为50%,较上月上升1.2个百分点,升至理论临界点,显示当前反向商业保理潜在需求稳定运行。

  (三)保理规模稳定扩张,核心客户数量继续较快增加

  7月份,尽管商业保理行业供需两端同比扩张势头有所放缓,但商业保理市场规模仍呈现稳定扩张态势。7月商业保理日均余额指数为54.9%,环比上升0.4个百分点,连续2个月运行在54%以上。从结构看,正向保理日均余额指数为57.3%,环比持平,显示7月份正向保理规模稳定扩张。反向保理日均余额指数为52.6%,环比上升7.5个百分点至扩张区间,连续3个月回升,显示反向保理规模趋稳回升。

  商业保理企业核心客户数量同比继续较好增加,核心客户数量指数为56.9%,较上月下降0.7个百分点,仍保持在57%左右的较好水平。商业保理核心客户数量持续较快增加,为行业发展注入长期动力。

  三、商业保理综合服务费率降幅收窄

  7月,中国商业保理综合服务费率指数环比上升2.8个百分点至33.1%,显示服务费率持续低位,但结束了连续3个月的环比下降走势,表明行业服务费率降幅有所收窄。分结构看,正向保理服务费率指数升至40.5%,反向保理服务费率指数升至39.7%,两项指数均较年内低点明显回升。

  四、多元化业务数量保持较快增长,增速放缓

  2025年7月,中国商业保理多元业务数量指数为53.4%,环比下降1.1个百分点,显示商业保理企业多元化服务业务数量较去年同期保持较快增长态势,同比增速较上月有所下降。企业调查显示,反映存在多元化业务的商业保理企业占比为39.0%,较上月有明显下降,表明多元化业务覆盖度略显不足。在开展多元化业务的商业保理企业中,反映存在应收账款管理服务的企业比率依旧为最高,占比为50%;反映存在应收账款催收企业比率超40%;反映存在供应链金融优化方案和信用风险控制的企业占比均超30%;坏账担保业务的企业占比虽升至18.75%,但依旧占比最低。值得注意的是,在存在多元化业务的企业中,有超56.2%企业存在多项业务,表明当前企业多元化业务参与程度较深。

  五、商业保理企业筹资难度高于去年同期,筹资成本连续下降

  7月,商业保理筹资难度指数为52.6%,环比下降2.7个百分点,连续11个月在50%及以上的水平,显示商业保理企业筹资难压力持续高于去年同期。筹资成本指数环比下降1.4个百分点至36.1%,连续3个月环比下降。主要受益于市场流动性宽松及行业精准扶持政策对融资成本的压降作用。

  六、商业保理企业预期持续乐观

  2025年7月,商业保理企业业务活动预期指数为62.2%,环比上升0.7个百分点,连续8个月保持在60%以上的高位运行,显示商业保理企业对未来市场预期持续乐观。从宏观环境看,我国经济向好恢复基础持续存在,制造业PMI稳定在49%以上,非制造业商务活动指数稳定在50%以上,上半年,我国GDP保持在5.3%的较好水平;从政策环境看,在央行“满足实体经济有效融资需求,保持金融总量合理增长”的核心目标要求下,作为供应链金融的核心抓手,商业保理将会在支持实体经济领域发挥重要作用。